Category: Articoli e Opinioni

Not the Euro Threatens Europe, but the National Governments

Italian version posted on 22 September 2016

Foreword

For weeks I have been trying to find a good way to review Joseph Stiglitz’s book, The Euro and its threat to the future of Europe. Allen Lane, Penguin Random House, 2016. Now I think I am ready, though I am not sure I am happy with it. We will see. What I know is that I want to talk about the relationship between Europe and the Euro having Stiglitz always present in my mind. I want to write about the relationship between the two because they are different things not simply because there are 28 countries making up the Union and only 19 of them adopt the Euro: they are different entities because the European Union precedes the Euro logically and historically. Thus, my basic question will be: what function does the Euro fulfil within Europe? What its role in the process of Union building –that ‘ever greater Europe that so distress our British friends lately? These are questions that, I believe, raise THE issue: why did we want the Union? And then why, in the process of building and strengthening the Union, we thought the Euro would be a good step forward, a leap, perhaps, in the right direction?

I am perfectly aware that these are very divisive issues in Europe today. Still, I hope that what I am about to write will stimulate rational thinking within a sensible debate among the people I am addressing these thoughts to, those who live the idea of Europe passionately. Not interested hearing from others, thank you.
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Labour Policies under the Brexit Regime

The Italian version was posted on 2016 10 13

Foreword

On the 23 June 2016 consultative referendum, 52% of votes went to the Brexit camp. A referendum is ‘consultative’ when it is meant to poll the voters and supply democratic institutions with the knowledge of the citizenry orientation on a particular subject. As such, a consultative referendum does not generate new legislation, whether through a further passage through the legislator or directly; nor it is a binding indication to the government to adopt actions or legislation in accord with the result of the referendum. It follows that Brexit was a choice of the Cameron Government. Everybody knows that Mr. Cameron, who had chosen to hold the referendum, has declined managing its aftermath. Mrs. Theresa May has taken over.

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May, la Brexit e la brutta piega delle politiche del lavoro in UK

di Daniele Langiu e Fabio Sdogati

Premessa

Il 23 giugno 2016, il 52% dei votanti al referendum consultivo tenutosi in Gran Bretagna espresse la preferenza di abbandonare l’Unione Europea. La caratteristica di un referendum consultivo è quella di ‘sentire’ il parere popolare circa una determinata questione politica (in questo caso sull’uscita o meno dall’Unione Europea). La richiesta di un parere tramite questo tipo di referendum non è legalmente vincolante alla decisione successiva che verrà presa dal Governo. Ebbene chi (Cameron) ha ‘pianificato’ il referendum, ha anche deciso di non farsi carico di assecondare (o contraddire) l’opinione della maggioranza dei votanti. La scelta è stata lasciata al governo guidato da Theresa May.

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Non è l’euro a minacciare l’Ue, ma i governi dei paesi membri: ecco perché

Premessa

Fatico da settimane nel pensare a come affrontare la recensione del libro di Joseph Stiglitz The Euro and its threat to the future of Europe. Allen Lane, Penguin Random House, 2016. Ora penso di aver trovato il bandolo della matassa, ma non so quanto esserne soddisfatto. Vedremo. So che voglio parlare del rapporto tra Europa ed Euro avendo come riferimento la posizione di Stiglitz. Voglio parlare del rapporto tra i due, poiché essi sono due entità diverse non solo e non tanto perché all’Unione aderiscono 27 paesi e ad adottare l’Euro sono soltanto 19, bensì perché l’Unione precede l’Euro storicamente e logicamente. Il quesito principale è: che scopo serve l’Euro entro l’UE? Che ruolo ha nel processo di costruzione dell’Europa? Quesiti che ne rievocano un altro, IL quesito: perché abbiamo voluto l’Unione? Perché, nel processo di costruzione dell’Unione, abbiamo ritenuto che l’Euro fosse un passo avanti importante, forse decisivo? So bene che potrei fallire, ma spero che quello che sto per scrivere solleciti discussioni e critiche razionali tra le persone con cui mi interessa parlare, quelle appassionate d’Europa. Astenersi tutti gli altri, grazie.

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A proposito di Apple, Irlanda, Regno unito, Brexit…..

Capita spesso che una cosa arcinota a chi studia l’economia internazionale, i modi di produrre e di scambiare, il divenire delle relazioni internazionali, salga improvvisamente alla ribalta della stampa quotidiana. L’attenzione dura qualche ora o al massimo qualche giorno, e poi la notizia ‘scompare’. Ma stavolta la notizia è veramente importante, e sarà bene dunque riprenderla e rifletterci sopra un poco. Che cosa è questa storia che la Commissione europea vuole che Apple paghi le tasse al governo irlandese, governo di un paese membro dell’Unione, tasse che il governo irlandese non vuole riscuotere!?

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8 settembre a Francoforte

Sono le 14:28 dell’8 settembre e, come tutti i fedeli, mi collego per ascoltare le litanie cantate da Mario Draghi. So bene che questo non sarà un 8 settembre drammatico, niente a che vedere con quello vero del 1943. E che io lo sappia lo dimostrano gli articoli che ho scritto sulla irrilevanza della politica monetaria dal 2008 in avanti, cioè in quella condizione che chiamiamo ‘trappola della liquidità’. Ma non sarei un fedele se non mi collegassi, giusto? E che cosa imparo dall’omelia?

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A proposito di Jackson Hole e di politiche per la crescita: ve lo diciamo da anni!

 

Ho scritto la prima parte di questo pezzo il 30 agosto, ma non ho potuto pubblicarlo prima di oggi, giorno in cui il governo degli Stati Uniti ha pubblicato i dati sui posti di lavoro in essere in quel paese nel mese di agosto. Ciò rende la parte previsiva del pezzo, quella finale, un poco datata, per cui ho deciso di pubblicarlo comunque con un post scriptum di oggi.

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Non lavorano, non studiano, non fanno formazione: il problema dei giovani NEET in Italia

Freedom son is a dirty shirt

sun on the face and shovel in the dirt

Bruce Springsteen Shackled and drawn

È di questi giorni la notizia che nel secondo trimestre di quest’anno il prodotto interno lordo in Italia è rimasto sui valori del primo trimestre. Certo quello francese non ha fatto meglio neanche di un pochino, e quello tedesco è cresciuto di uno striminzito 0,4%. Queste similarità non mi consolano affatto, come vorrebbero quelli del ‘mal comune, mezzo gaudio’; anzi, mi fanno temere che la stagnazione, che le vergini vestali del bilancio in pareggio hanno voluto e vogliono, si stia ormai radicando inesorabilmente in tutta Europa.

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Secular Stagnation, Negative Interest Rates, Irrelevance of The European Central Bank, Self-Inflicted Irrelevance of Governments….Helicopter Money for Europe?

It has been noted that the focus of macroeconomics has shifted dramatically after the results of the 2007 credit crunch have made themselves felt through recessions and stagnation: from ‘stabilization-around-a- positive-trend’ to resuming growth –or, at least, avoiding too hard and long a secular stagnation.

My starting point is that the 2007-2008 banking-cum-financial crisis shocked us into realizing that a huge difference had been building between ‘what it was’ and ‘what it will be’. More specifically, I argue that the pre-2007 high per capita income world of high rates of GDP growth, productivity increases, population expansion, government countercyclical policies, and shrinking income inequality, is, more likely than not, gone. Unfortunately, all those characteristics of the pre-2007 period were exactly the causes for growth. It follows that the post-2007 world has to be necessarily a world characterized by slower growth, increasing inequality, ageing population, slowing investment expenditure vis-à-vis increasing saving, and government consciously chosen impotence.

How long will it last? How costly will it be in terms of lost output and permanent fall in potential output?

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